原名俞铭衡，字平伯俞平伯简介，原籍浙江德清，生于江苏苏州，曾祖父俞樾是清代著名学者。
1915年考入北京大学，从师黄侃。1918年5月第一首新诗《春水》发表在《新青年》月刊4卷5期。1918年底加入新潮社并成为主要成员。1919年积极参加五四运动，次年到杭州第一师范学校执教。1921年加入文学研究会，同时开始和顾？刚讨论《红楼梦》。1923年起，先后在上海大学、燕京大学、清华学校大学部中国文学系任教。
从五四到30年代他出版了新诗集《冬夜》、《西还》等，及散文集《杂拌儿》、《燕知草》。诗与散文都受中国古典文学影响，诗重视音律，清新婉曲，单有时又过于受格律束缚。曾与朱自清作同名散文《浆声灯影里的秦淮河》，文坛上传为佳话。
1936年开始转如以古典文学研究为主。抗战期间受聘在中国大学国学系任教。1945年，创作五言长诗《遥夜闺思引》，同年冬转北京大学任教授。他是九三学社早期成员，1946年九三学社中央迁京，积极参加活动，其余时间集中进行《红楼梦》研究及古典诗词戏曲研究，并有所建树。
1954年围绕着《红楼梦》研究问题曾遭到批判。
1980年被聘为中国红楼梦学会顾问。任中国社会科学院文学研究所研究员。1986年文研所庆祝他从事学术活动65周年，会上对他在文学创作与学术研究方面的双重建树作了充分肯定，强调了他对《红楼梦》内蕴探索、审美批判和考证、辑？方面所作出的贡献。
[著作书目]
冬夜（诗集）1922，亚东
雪朝（诗集）与朱自清、周作人、叶绍钧等合著，1922，商务
红楼梦辨（论文）1923，亚东
西还（诗集）1924，亚东
剑鞘（散文集）与叶绍钧合著，1924，霜枫社
忆（诗集）1925，北京朴社
杂拌儿（散文集俞平伯简介，又名《梅什儿》）1928，开明
燕知草（上下册，诗文集）1930，开明
杂拌儿之二（散文集）1933，开明