这首诗是借南朝陈后主的事来讽刺当时的统治者的，“水国春常在，台城夜未寒”是说隋兵压境下的陈国好像一片太平春景，台城的酒席歌舞夜夜都进行到很晚；“丽华承宠渥，江令捧杯盘。”是说美姬们个个都深受宠爱，官员们也都不问政事，变成了酒席上捧杯盘的人；“宴罢明堂烂，诗成宝炬残”是说奢靡的宴席散后举办宴席的大堂都被损坏了，华丽的诗句写成后巨大的蜡烛已经快燃烧完了；“兵来吾有计，金井玉钩栏”是描写当时的典故：隋兵破城，陈朝百官做鸟兽散，唯有两位大臣伴君左右，劝他端坐殿上，正色以待。保命心切的陈叔宝已顾不得许多，说了句“锋刃之下，未可及当，吾自有计”，带着张贵妃、孔贵人仓皇出殿，奔井而去。两位大臣讲气节，苦谏无效，“以身蔽井”,也没能挡住陈叔宝跳入井里。
我理解的也不一定对，一起讨论吧。