关于冬虫夏草的功效和作用，《本草纲目拾遗》中描述：“以酒浸数枚啖之治腰间痛楚。有益肾之功。此草性更能兴阳。则入肾可知。甘平保肺。益肾补精髓。止血化痰。已劳嗽。治膈症”。祖国传统医药认为冬虫夏草：味甘、性温， 入肺、肾二经。具有养心益肾、滋肝补肝、秘精益气、专补命门之功效。雍正乾隆年间正式用作药材，能滋阴、润肺、补肾，可用它炖鸡做食疗。
国家药典对其记述为：性味与归经 甘，平。归肺、肾经。功能与主治 补肾益肺，止血化痰。用于肾虚精亏，阳痿遗精，腰膝酸痛，久咳虚喘，劳嗽咯血。用法与用量 3~9克。
通俗解释亦或划重点：冬虫夏草入肺经和肾经，适应于肺肾亏虚。在预防感冒方面比较突出。适用于慢性咳喘的治疗，久咳久喘，有痰与否都可以吃冬虫夏草。慢性支气管，老慢支，肺气肿，支气管扩张，肺结核、慢性阻塞性肺病、肺癌等是可以用冬虫夏草。但是，由感冒引起的急性咳嗽，外感咳喘，不能用冬虫夏草。肾虚分为肾阴虚，肾阳虚。补肾，分补肾精和补肾气。冬虫夏草适合一切肾虚。例如，冬虫夏草适合肾阳虚导致阳痿早泄，肾虚引起的腰痛。