相传在很早的时候，天廷里面住着一位仙女，她看似每天过着无忧无虑的生活，但有时感到十分寂寞。
每当她感到百无聊赖的时候，就会去找其他仙女聊天，聊着聊着就听说人间有一个地方叫姑苏，那里山青水秀，土地肥沃，物产丰富，人们安居乐业，过着天堂般的生活。
有一天，仙女终于动了凡心，她便悄悄地离开了天庭，驾着祥云来到了姑苏太湖的上空。此时250平方千米的太湖，风平浪静，72个岛屿像散落的珍珠一样镶嵌在湖面。这时天色已接近黄昏，湖面上白帆点点，正是渔民满载鱼虾归航的时候。
仙女就向东飞过天平、灵岩两山，来到了姑苏城上空。仙女放眼望去，只见湖的两岸，聚集着南来北往的过客，行人车马熙攘，丝竹管乐隐约可见。
当地的人们，因为苏州太湖的湖水澹澹，因此又称它为“澹澹湖”。仙女回头看了一眼身后的澹澹湖，然后拨转云头，不一会儿就来到澹澹湖上。
澹澹湖虽小，湖面上却是白浪滚滚，让人觉得十分险恶。仙女忽然看见一艘小渡船，在巨浪中艰难地搏击着行进。
仙女看着船夫焦急的神情，便动了慈悲恻隐之心，于是她解下腰间的玉带，随手抛向了湖面。玉带在风中飘飘荡荡，落到了湖上，瞬间便幻化成为了一座53孔的石桥。
湖水顷刻变得风平浪静，原来是玉带化作的桥梁镇住了湖中兴风作浪的湖怪。两岸的人们欢呼雀跃，他们第一次步行走过了澹澹湖。
从此以后，村民的生活就恢复了往日的平静。可是由宝带变化而成的大桥，它的桥孔经常变化无常，让人们都感到十分惊恐。当地的一个渔民为了防止发生不测，他便想了个办法，他带上100根竹签，依次在每个桥孔下放上一根，最后剩下46根。
从东望去，仙女抛下玉带化成的石桥，背衬青山，下托绿水，恰似一条宝带飘卧在澹澹湖口，宝带桥的美名便由此而生了。
宝带桥犹如“长虹卧波”横卧在大运河和澹台湖之间。尤其到了中秋之夜，澹澹湖面，宝带桥旁，当皓月高挂夜空，人们就会看到桥孔倒映，恰似圆月，就会忘了自己究竟是在人间，还是进入了仙境。